Baader Markets: Europäische Anleihemärkte trotzen der Griechenlandkrise

Gestern aber gab es dann in allen Segmenten wieder Gegenbewegungen, womit der Kapitalmarkt der Griechenlandkrise erst einmal getrotzt hat. So sind die Kurse deutscher Staatsanleihen am Mittwoch gefallen und dadurch stieg die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihen auf ein Niveau von 0,833 Prozent, nach einem Zwischentief bei 0,732 Prozent zum Wochenstart.

Aufgrund der bei manchen Marktteilnehmern weiterhin herrschenden Befürchtung einer Ansteckungsgefahr waren die zehnjährigen Renditen für portugiesische Bonds am 30. Juni in der Spitze auf 3,094 Prozent gestiegen, um gestern wieder auf 2,82 Prozent zurückzufallen. Am 26. Juni lag die Rendite noch bei 2,685 Prozent. Eine ähnliche Entwicklung war bei spanischen und italienischen Staatsanleihen zu beobachten. Spanische Bonds mit zehnjähriger Laufzeit rentierten gestern bei 2,216 Prozent, nachdem sie am Vortag sogar 2,383 Prozent abgeworfen hatten. Vergangenen Freitag, also vor dem Platzen der Verhandlungen, lag die Rendite noch bei 2,103 Prozent.

Auch die Renditen italienischer Staatsanleihen, die aufgrund steuerlicher Hemmnisse an keiner deutschen Börse gehandelt werden, waren gestern im zehnjährigen Bereich wieder auf 2,235 Prozent von 2,415 Prozent (30. Juni) zurückgekommen. Am 26. Juni lag deren Niveau bei 2,144 Prozent. Noch am Dienstag hatte die Zuspitzung im Schuldenstreit mit Griechenland bei einer Auktion von italienischen Staatsanleihen mit Laufzeiten von fünf und zehn Jahren Spuren hinterlassen. So endete eine Versteigerung von zehnjährigen Papieren bei einer Rendite von 2,35 Prozent. Ende Mai lag das Renditeniveau einer vergleichbaren Auktion noch bei 1,83 Prozent.

Drastisch in die Höhe gesprungen sind seit Freitag (26. Juni) insbesondere die Renditen für griechische Staatsanleihen – nämlich von 10,476 Prozent auf 14,665 Prozent am gestrigen Tag. Allerdings gibt es fast keine Umsätze, da griechische Staatsanleihen aktuell vom Börsenhandel suspendiert sind und somit theoretisch nur außerbörslich handelbar wären. Dies verdeutlicht in einer anderen Art und Weise, dass der Schuldendienst für Hellas noch anspruchsvoller wird als er schon war.

Der Autor dieses Artikels ist Klaus Stopp, Leiter der Skontroführung Renten bei der Baader Bank AG. www.bondboard.de

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